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Encore des tensions sur les obligations portugaises

Les obligations portugaises ont connu une nouvelle journée difficile jeudi, alors que la tension sur les rendements grecs s'est légèrement apaisée, sur fond d'inquiétudes croissantes sur la dette publique de plusieurs pays de la zone euro.

A 18H00 (17H00 GMT), le rendement de l'obligation portugaise était à 4,705% contre 4,666% la veille vers la même heure. Son différentiel avec le Bund allemand s'est encore accru à 155 points de base, contre 140 la veille.

En revanche, le rendement des obligations grecques sur 10 ans s'est détendu à 6,698% à 18H00 (17H00 GMT) contre 6,743% la veille.

"C'est comme si les chats s'étaient lassés de jouer avec la souris gecque et qu'ils s'intéressaient à présent à la souris portugaise", ont noté les analystes de BNP Paribas dans une note.

Pour le ministre portugais des Finances Fernando Teixeira dos Santos, le Portugal est devenu la nouvelle "proie" des marchés, après la Grèce. Le ministre a dénoncé jeudi le comportement "irrationnel" des investisseurs.

"On assiste à une contagion à partir de la Grèce vers d'autres pays, et notamment le Portugal. Ses problèmes sont similaires à ceux de la Grèce: déficit public important et ratio élevé de dette publique rapportée au PIB", a déclaré à l'AFP Ioannis Sokos, stratégiste obligataire chez BNP Paribas.

Les obligations d'Etat portugaises sont secouées depuis que le gouvernement du pays a reconnu la semaine dernière que le déficit public atteignait 9,3% du PIB en 2009, bien au-delà des prévisions.

Mercredi, le pays n'a levé que 300 millions d'euros lors d'une émission obligataire, contre 500 millions attendus, car le gouvernement a jugé trop élevé le taux d'emprunt demandé par le marché.

"Le Portugal attend que les choses s'améliorent pour emprunter sur le marché mais je ne sais pas s'ils auront beaucoup de marge de manoeuvre", souligne Ioannis Sokos. L'Etat portugais n'a levé qu'un milliard d'euros depuis début janvier, contre 6 milliards prévus pour le seul premier trimestre 2010, a-t-il rappelé.

Les déclarations du président de la Banque centrale européenne Jean-Claude Trichet, lors d'une conférence de presse, n'ont pas fait bouger le marché car elles étaient semblables aux déclarations précédentes.

Il a jugé que les mesures d'économies budgétaires présentées par la Grèce étaient "des pas dans la bonne direction", tout en appelant le pays à ne pas faillir face à l'ampleur de la tâche.

Les obligations des pays réputés sûrs ont à nouveau bénéficié de l'aversion pour le risque des investisseurs.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans s'est détendu à 3,155% contre 3,218% mercredi, comme celui de l'OAT française à 3,418% contre 3,476%.

Le Gilt britannique à 10 ans a reculé à 3,888% contre 3,906% mercredi.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se détendait à 3,615% contre 3,703% mercredi soir vers 21H00 GMT et celui du bon à 30 ans était à 4,554%, contre 4,632% la veille.

Les taux américains à échéances courtes étaient en recul à 0,08% contre 0,09% mercredi.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois exprimé en devises-dollar' title='dollar'>dollars est resté stable à 0,249%.

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