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vendredi 11 juin 2010 - 16:17

Détente sur le marché obligataire européen, sauf en Grèce

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Les taux obligataires européens se sont détendus vendredi dans la plupart des pays, à l'exception de la Grèce, signe que les investisseurs ont été rassurés par les différentes adjudications de cette semaine.

A 18H00 (16H00 GMT), le rendement du Bund allemand à 10 ans baissait à 2,560% contre 2,602% la veille, tout comme celui de l'OAT française à 3,015% contre 3,065%.

"Les taux français réalisent une meilleure performance que les Allemands depuis deux jours", réduisant l'écart avec le Bund, constate Jean-François Robin, stratégiste obligataire chez Natixis.

Les obligations françaises avaient été malmenées en début de semaine après l'annonce du plan de rigueur allemand, les investisseurs s'interrogeant alors sur les intentions de la France en matière budgétaire.

De leur côté, les taux des obligations d'Etat espagnoles se détendaient à 4,439% contre 4,465%, tandis que les italiennes à 10 ans étaient stables à 4,001%.

"On voit revenir les acheteurs vers des pays comme l'Espagne. On peut considérer ce mouvement comme un début de stabilisation ou une consolidation temporaire", note M. Robin.

Le marché obligataire européen bénéficiait dans son ensemble du bon accueil réservé par le marché aux adjudications de cette semaine, notamment celle de l'Italie, pour 8,5 milliards d'euros, et celle de l'Espagne, pour 3,903 milliards d'euros, toutes deux réalisées jeudi.

Seul le taux de l'obligation d'Etat de la Grèce se tendait légèrement à 8,175% contre 8,112% la veille.

Par ailleurs, le marché n'a pas été déçu par les annonces de la Banque centrale européenne (BCE) la veille, qui a maintenu son taux directeur à 1%, tout en indiquant qu'elle allait continuer à acheter des obligations.

"C'est la confirmation de ce que le marché a en tête. La BCE est là pour aider le marché et pas le punir", explique le stratégiste de Natixis.

Le marché obligataire a relégué au second plan les deux indicateurs du jour, à savoir le recul inattendu des ventes de détail aux Etats-Unis en mai et la hausse plus forte que prévu de la confiance des consommateurs américains publiée par l'université du Michigan

Le taux du Gilt britannique baissait à 3,456% contre 3,553%.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se détendait à 3,253% contre 3,319% jeudi, comme celui du bon à 30 ans, à 4,172% contre 4,241%. Les taux à échéances courtes étaient stables à 0,08%.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois est monté à 0,719% contre 0,718% jeudi, tout comme le Libor à trois mois exprimé en dollars à 0,537% contre 0,536% la veille.

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