Le marché obligataire européen souffle et espère toujours un accord en Grèce

Le marché obligataire européen soufflait un peu mardi en fin de matinée, comme en témoignait la nette détente des taux espagnols, italiens et portugais, qui reflétaient les espoirs d'un accord rapide sur la dette grecque.

Le sommet européen de Bruxelles, conclu lundi soir par l'adoption d'un nouveau pacte de discipline budgétaire, n'a pas eu un grand impact sur le marché obligataire, puisqu'il n'a réservé aucune surprise majeure.

"Les développements constructifs quant à la discipline budgétaire en Europe pourraient permettre de freiner l'aversion au risque", expliquent toutefois les stratégistes de BNP Paribas.

Les investisseurs retrouvaient surtout un peu d'optimisme sur la signature prochaine d'un accord en Grèce avec les créanciers privés, qui permettrait d'effacer une partie de la dette, préalable au versement des prochains prêts.

Le Premier ministre grec, Lucas Papademos, a dit tabler sur un accord global d'ici la fin de la semaine, tant avec les banques qu'avec les créanciers publics du pays.

Dans la foulée, vers 11H30 (10H30 GMT), le taux de la Grèce était en légère hausse à 31,542% (contre 31,306% lundi à la clôture), mais les titres grecques sont traditionnellement peu échangés sur le marché.

Le Portugal respirait un peu et voyait son taux à 10 ans redescendre à 15,980% (contre 16,605%), après s'être envolé ces derniers jours.

Les investisseurs craignaient un défaut de ce pays qui menace de suivre la voie empruntée par la Grèce et pourrait nécessiter une rallonge du plan d'aide tant les difficultés économiques de Lisbonne sont grandes.

"Ce qui est dérangeant, c'est qu'il n'y a pas d'acheteurs pour faire face à la (modeste) vague de ventes", sur le marché obligataire pour le Portugal, explique Ciaran O'Hagan, stratégiste chez Société Générale CIB.

De leur côté, le taux à 10 ans de l'Espagne baissait à 4,979% (contre 5,008%) tout comme celui de l'Italie à 5,977% (contre 6,080%).

En revanche, les pays considérés comme les plus sûrs pâtissaient de la détente des Etats les plus fragiles. Le taux à 10 ans de l'Allemagne montait à 1,834% (contre 1,791%) et celui de la France à 3,053% (contre 3,021%).

Ces deux pays se préparaient en outre à des emprunts de moyen et long terme, mercredi pour l'Allemagne et jeudi pour la France.

Tous droits de reproduction et de distribution réservés, © 2011-2012 Agence France-Presse
Toutes les informations reproduites dans cette rubrique sont protégées par des droits de propriété intellectuelle détenus par l’AFP. Par conséquent, aucune de ces informations ne peut être reproduite, modifiée, rediffusée, traduite, exploitée commercialement ou réutilisée de quelque manière que ce soit sans l’accord préalable écrit de l’AFP. L’AFP ne pourra être tenue pour responsable des délais, erreurs, omissions qui ne peuvent être exclus, ni des conséquences des actions ou transactions effectuées sur la base de ces informations.