Les taux italiens et espagnols se détendent après l'émission espagnole

Les taux espagnols et italiens se sont détendus mardi sur le marché obligataire européen, dans le sillage d'une émission obligataire espagnole considérée comme réussie mais dans un contexte qui reste très fragile avec les interrogations sur les perspectives économiques.

Vers 18H30 (16H30 GMT), le rendement espagnol, qui évolue en sens inverse de la demande, fléchissait légèrement à 6,716% contre 6,729% lundi à la clôture. Le taux italien de même échéance s'inscrivait à 6,013% contre 6,080%.

L'Espagne a emprunté mardi 3,56 milliards d'euros à 12 et 18 mois, bénéficiant de taux en baisse par rapport à la dernière émission similaire du 19 juin: 3,918% à 12 mois (contre 5,074%) et 4,242% à 18 mois (contre 5,107%). La demande est restée forte, dépassant les 9,5 milliards d'euros.

Cette émission "est très positive, et surtout surprenante, car la demande a été importante avec cette forte baisse des taux", souligne Daniel Pingarron, analyste de la maison de courtage IG Markets.

En outre, le marché obligataire européen reste dominé par les incertitudes toujours très fortes sur le front de la croissance économique mondiale et par le retard pris dans la mise en place du fonds de secours européen (MES). Initialement prévue en juillet mais repoussée à la rentrée, elle est conditionné à une décision de la Cour constitutionnelle allemande qui se prononcera le 12 septembre.

Ces incertitudes permettent aux taux des pays du noyau dur de la zone euro de rester très bas.

Le Bund allemand à 10 ans s'inscrivait mardi en fin de journée à 1,230% contre 1,232% lundi. Le rendement français de même échéance s'inscrivait à 2,072% contre 2,174%. Il avait auparavant touché un nouveau plus bas historique en séance, à 2,054%.

Hors zone euro, le rendement britannique progressait légèrement à 1,501% contre 1,495%.

Aux Etats-Unis, le rendement de l'obligation du Trésor à 10 ans remontait à 1,501% contre 1,464%, tout comme celui à 30 ans à 2,570% contre 2,548%. Le taux à trois mois restait stable à 0,09%.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois a reculé à un nouveau plus bas historique à 0,470% contre 0,477% la veille, et le Libor libellé en dollar est resté stable à 0,455%.

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