Le marché obligataire prudent, apaisement sur l'Italie et Espagne

Le marché obligataire européen a connu une séance d'apaisement mardi, les taux longs des pays fragiles reculant alors que les investisseurs ont choisi d'opter pour la prudence, à la veille d'une rencontre au sommet de l'Union européenne.

Le marché de la dette européenne a marqué une pause et subi une correction technique après les fortes évolutions de la semaine dernière, notamment au niveau des taux longs espagnols et italiens.

Vers 17H30 (15H30 GMT), le taux à 10 ans de l'Italie reculait à 5,582% contre 5,758% lundi soir. Même apaisement significatif sur les taux longs espagnols qui s'inscrivaient à 6,080% contre 6,251% la veille.

Les obligations allemandes qui avaient atteint un plus bas la semaine dernière, quand la défiance était au maximum, remontaient à 1,479% contre 1,430% lundi. Les titres de la dette française à même échéance s'échangeaient à un taux de 2,78% contre 2,834%.

L'Allemagne profite toujours d'un fort courant acheteur qui s'explique par l'incertitude dans la zone euro. Pour preuve, elle va proposer mercredi 5 milliards d'obligations à deux ans, assortie d'une rémunération nulle et fait le pari qu'elle va attirer des investisseurs qui cherchent à se prémunir contre le risque de défaut d'un pays en achetant des valeurs refuges.

L'Allemagne emprunte à des taux très faibles depuis le début de la crise de la dette en zone euro, tandis qu'au contraire ses partenaires en difficulté ont vu les leurs fortement augmenter.

La semaine dernière, elle avait ainsi placé de la dette à 10 ans au taux historiquement bas de 1,47%.

Le marché obligataire européen attend la réunion au sommet de l'Union européenne mercredi soir.

"On attend des déclarations encourageantes sur la croissance et la démonstration que la France et l'Allemagne ont vraiment la volonté de travailler ensemble", a souligné Frédéric Rollin, gérant chez Pictet.

L'objectif est de montrer que tous les Européens parlent d'une même voix, ce qui permettra de rassurer le marché, a-t-il ajouté.

Les investisseurs ont été plutôt satisfaits des convergences de vue entre la France et l'Allemagne après la rencontre des deux ministres de finances lundi soir.

Berlin a toutefois réaffirmé son opposition à la mise en place d'euro-obligations, instrument de mutualisation de la dette en zone euro prôné notamment par la France.

Hors zone euro, le taux du Gilt britannique montait à 1,8775% contre 1,838% lundi.

Aux Etats-Unis, le rendement de l'obligation du Trésor à 10 ans progressait à 1,798% contre 1,741% lundi, tout comme celui à 30 ans à 2,880% contre 2,803% la veille.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois, principal taux en zone euro, fléchissait à 0,681% contre 0,682% lundi, ainsi que le Libor libellé en dollars qui a baissé à 0,466% contre 0,467%.

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