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jeudi 12 juillet 2012 - 06:40

La Banque du Japon modifie le portefeuille de ses achats d'actifs

Le comité de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) a annoncé jeudi une modification de son portefeuille d'achat d'actifs, sans en modifier le montant total de 70.000 milliards de yens (700 milliards d'euros), afin de poursuivre plus efficacement sa politique d'assouplissement monétaire.

L'institut d'émission a par ailleurs et sans surprise maintenu inchangé son principal taux directeur dans la fourchette de 0,0% à 0,1%, ce qui revient à encourager un taux nul.

La BoJ a jugé que l'économie japonaise "a commencé à se reprendre modérément en vertu d'une demande solide soutenue par les besoins de la reconstruction" des zones détruites par le séisme et le tsunami du 11 mars 2011 dans le nord-est du Japon.

Elle a ajouté que la troisième puissance économique mondiale "faisait face au défi critique de vaincre la déflation et de retrouver le chemin d'une croissance durable assortie d'une stabilité des prix", avec une inflation d'environ 1%.

"A cette fin, la BoJ soutient les fondations de la croissance en menant une politique d'assouplissement monétaire", a-t-elle ajouté, évoquant à la fois son taux directeur minimaliste et son programme d'achat d'actifs destiné à dynamiser l'activité.

La légère reprise observée par la banque centrale au Japon l'a incitée à repousser un nouvel élargissement de ses dispositifs d'assouplissement monétaire, dont le montant total du programme central est resté inchangé, à 70.000 milliards de yens.

Mais elle a modifié le contenu de ce programme comportant à la fois des acquisitions proprement dites de titres financiers (bons du trésor, obligations d'entreprise et autres titres) et des injections de fonds dans le circuit interbancaire utilisés par les banques pour prêter aux entreprises.

L'institut d'émission a d'un côté élevé de 5.000 milliards de yens les fonds consacrés à l'achat de bons du trésor japonais à court terme, portant à 45.000 milliards de yens le montant total consacré aux achats d'actifs sticto sensu.

De l'autre côté, constatant que les banques n'avaient pas souscrit autant que les montants totaux proposés, le BoJ a abaissé de 5.000 milliards le plafond de ses injections dans le circuit interbancaire, dont le montant maximum sera désormais fixé à 25.000 milliards.

Elle a précisé avoir porté à six mois la durée de l'ensemble de ses prêts aux banques accomplis dans ce cadre, contre une durée variable de trois à six mois jusqu'à présent.

La BoJ a par ailleurs légèrement abaissé, de 2,3% à 2,2%, sa prévision de croissance pour le Japon entre le 1er avril 2012 et le 31 mars 2013, maintenant intacte, à 1,7%, celle pour l'année d'avril 2013 à mars 2014.

Elle a aussi légèrement réduit sa prévision de hausse des prix à la consommation (hors produits périssables), pour 2012-2013, à 0,2% contre 0,3% précédemment. Pour l'année 2013-2014, la BoJ prévoit toujours une inflation de 0,7%, en-dessous de son objectif fixé de 1%.

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