Dette: les taux remontent en Espagne et Italie après une nette détente

Les taux d'emprunt de l'Espagne et de l'Italie sont repartis à la hausse mardi, après plusieurs jours de nette détente, au cours d'une séance où la prudence a dominé à l'approche de la réunion de la BCE qui en dira plus sur les moyens d'agir contre la crise.

Vers 18H10 (16H10 GMT), le taux à 10 ans de l'Espagne, qui évolue en sens inverse du prix, grimpait à 6,749% (contre 6,613% lundi à la clôture) et celui de l'Italie à 6,083% (contre 6,027%).

Les pays plus solides ont au contraire vu leur taux se détendre. Le rendement de l'Allemagne baissait à 1,285% (contre 1,375%) et celui de la France à 2,063% contre 2,173% la veille.

"C'est principalement de l'attentisme avant la réunion de la BCE jeudi, d'autant qu'on ne sait pas trop ce qui va en sortir", indique Cyril Regnat, stratégiste obligataire chez Natixis.

La BCE tient sa réunion de politique monétaire jeudi et son président Mario Draghi s'exprimera lors d'une conférence de presse.

Ce rendez-vous sera particulièrement scruté après les propos tenus jeudi dernier à Londres par M. Draghi, prêt à tout dans le cadre de son mandat pour sauver l'euro.

Ce volontarisme a depuis été relayé par les dirigeants politiques en zone euro, qui sont disposés à accompagner une action de la BCE par une intervention du fonds de secours européen.

C'est dans ce contexte que les actifs risqués ont connu plusieurs séances d'embellie.

"Le marché a peut-être surréagi aux propos ambigus de Draghi", souligne Peter Chatwell, économiste chez Crédit Agricole CIB.

Désormais, "le marché a besoin de savoir à quelle sauce il va être mangé. Il veut en savoir plus sur les moyens de soutenir directement la dette espagnole et forcément cela passe par des annonces claires de la BCE", selon M. Regnat.

Une des attentes porte sur la réactivation du programme de rachat de dette publique à l'arrêt depuis plusieurs mois et qui peut rapidement faire baisser les taux d'emprunt sur le marché obligataire.

"Les risques de bonne surprise comme de déception sont assez grands", prévient le stratégiste.

Avant la réunion de la BCE, les dirigeants politiques continuent de s'activer via de multiples rencontres.

L'Italie et le reste de l'Europe, frappés par la crise, se rapprochent de la "fin du tunnel", a affirmé mardi le chef du gouvernement italien Mario Monti, avant de partir pour une mini-tournée européenne.

M. Monti rencontrait mardi le président français François Hollande à Paris mardi, avant de retrouver le chef du gouvernement espagnol Mariano Rajoy jeudi à Madrid.

En dehors de la zone euro, le taux à 10 ans britannique reculait à 1,470%, contre 1,542% la veille.

Par ailleurs, le taux à 10 ans des Etats-Unis reculait à 1,483% contre 1,502% la veille, tout comme celui à 30 ans à 2,567% contre 2,581% lundi. Le taux à 3 mois reculait à 0,10%, contre 0,11% la veille.

La Réserve fédérale américaine (Fed) a débuté mardi sa réunion de politique monétaire qui se tient sur deux jours.

"Il y aura probablement un discours accommodant de la Fed", estime M. Regnat, qui anticipe un troisième programme de relance plutôt pour septembre.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois a reculé à un nouveau plus bas historique à 0,389% contre 0,401% lundi et le Libor libellé en dollar s'est replié à 0,443%, contre 0,445% la veille.

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