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vendredi 17 août 2012 - 18:03

La détente se poursuit sur le taux long espagnol qui passe sous les 6,5%

Le marché obligataire européen a vécu une nouvelle séance calme vendredi, le taux long espagnol poursuivant son mouvement de détente engagé depuis une semaine, pour passer sous le seuil des 6,5% et retrouver ses niveaux de début juillet.

Vers 17H40 (15H40 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Espagne, qui évolue en sens inverse du prix, reculait à 6,448%, contre 6,524% jeudi soir, sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Les investisseurs révisent peu à peu leur jugement sur l'Espagne et demandent une prime de risque moins élevée pour prêter à Madrid, anticipant que ce pays va recevoir une aide financière de la zone euro et échappera à la faillite.

"Le marché continue à être animé et soutenu par des spéculations selon lesquelles Madrid va demander une aide de secours à la zone euro", indiquent les analystes du Crédit Agricole.

Ces rumeurs rassurantes se traduisent par une baisse des taux longs qui ont récupéré leur niveaux du début du mois de juillet, avant la flambée qui avait fait monter le coût de la dette espagnole à 7,6% le 24 juillet.

Le Crédit Agricole souligne que la chancelière allemande Angela Merkel a tenu des "propos favorable envers la zone euro et la Banque centrale européenne, ce qui a oeuvré en faveur de la détente" des taux.

En visite au Canada, Mme Merkel a indiqué jeudi être "sur la même ligne" que la BCE et s'est déclaré déterminée à faire tout son possible "pour maintenir la monnaie commune".

Autre bonne nouvelle pour les marchés, le fait que Madrid soit prêt à présenter "sous peu" la demande de versement d'une première tranche de l'aide européenne pour ses banques.

La zone euro a accordé en juin une ligne de crédit à l'Espagne pour renflouer son secteur financier, affaibli par son exposition au secteur immobilier sinistré.

Le taux long de l'Italie est resté stable vendredi à 5,790%, contre 5,793% jeudi, profitant moins que l'Espagne du relâchement des tensions.

Les taux des pays solides de la zone euro se stabilisaient, témoignant du manque d'intérêt des investisseurs pour ce type d'actifs, à la rentabilité désormais extrêmement faible.

Le taux long de l'emprunt phare allemand (Bund) s'inscrivait à 1,525%, contre 1,526% jeudi et celui de même échéance de la France (OAT) à 2,131%, contre 2,147%.

En dehors de la zone euro, le rendement britannique à 10 ans s'établissait à 1,667%, contre 1,695% jeudi.

Par ailleurs, le taux à 10 ans des Etats-Unis était en légère baisse à 1,819%, contre 1,834% jeudi, tout comme celui à 30 ans à 2,936%, contre 2,952% la veille. Le taux à trois mois était stable à 0,08%.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois a reculé à un nouveau plus bas historique à 0,334%, contre 0,339% jeudi. Le Libor libellé en dollars est resté stable à 0,434%.

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